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Agricoltura moderna
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Una combinazione di una forte domanda mondiale di cereali e di riduzioni dell'offerta legate alle condizioni meteorologiche dalle principali regioni cerealicole del globo ha prodotto una corsa al rialzo del mercato nei futures dei cereali che si verifica solo una o due volte in un decennio.
Negli ultimi mesi la Cina ha avuto un appetito vorace di cereali importati. La nazione più popolosa del mondo con la seconda economia del mondo la scorsa settimana ha acquistato la cifra record di 5,85 milioni di tonnellate (MMT) di mais statunitense. Ci sono anche vendite da record per l'esportazione di soia negli Stati Uniti. Dal 21 gennaio gli Stati Uniti avevano venduto 3.613 MMT di semi di soia per la consegna 2021-22, con il 37% di tale conteggio destinato alla Cina. Questo supera il record del 2014 di circa 3,4 MMT venduti a questo punto della stagione. L'anno scorso in questo periodo, solo 306, Per la prossima campagna di commercializzazione sono state vendute 265 tonnellate di soia statunitense.
Anche la forte domanda interna di mais e soia statunitensi sta guidando il forte rally dei futures sui cereali. Questa settimana i trasformatori statunitensi hanno schiacciato 5,813 milioni di tonnellate corte di soia a dicembre, che è stata la più grande cotta mai registrata per quel mese, secondo il rapporto mensile su grassi e oli dell'USDA. È stata la seconda più grande cotta di soia mai registrata.
Il clima troppo secco in Brasile e Argentina nelle regioni del mais e della soia ha ridotto le prospettive di produzione agricola del Sud America. Tempo secco in Australia, Russia e Ucraina hanno anche ridotto la produzione di grano in quelle regioni. La Russia ha cercato di ridurre il consumo di grano e l'inflazione dei prezzi alimentari imponendo dazi sulle esportazioni di grano.
Tutto quanto sopra potrebbe spingere i prezzi del grano ancora più in alto nei prossimi mesi. Però, ci sono alcuni potenziali dossi che potrebbero far deragliare il mercato rialzista dei cereali. Le relazioni commerciali tra Cina e Stati Uniti sono ancora difficili e non migliorano. La portavoce della Casa Bianca Jen Psaki ha recentemente affermato che l'amministrazione Biden si sta avvicinando alle questioni cinesi "da una posizione di forza, e questo significa coordinare e comunicare con i nostri alleati e partner su come lavoreremo con la Cina, “Reuters ha riferito. Doug Barry, un portavoce del Business Council USA-Cina, ha minimizzato le preoccupazioni su un'imminente cancellazione dell'attuale accordo di Fase 1, che fissa anche gli obiettivi commerciali per il 2021.
Una caratteristica del mercato generale all'inizio di quest'anno è il riemergere del commercio di inflazione. Anche molti altri mercati dei futures su materie prime sono in corsa al rialzo, guidato dal petrolio greggio. I mercati del Tesoro USA stanno assistendo a rendimenti crescenti, con il rendimento dei titoli di riferimento a 10 anni che ora raggiunge circa l'1,10%, dopo essere scambiato al di sotto del livello dell'1,0% dalla fine dello scorso inverno.
Nel frattempo, l'indice del dollaro USA ha recentemente raggiunto un minimo di 2,5 anni poiché il biglietto verde si è deprezzato sul mercato dei cambi. A chi ha studiato economia, sembra quasi insondabile che le massicce iniezioni di liquidità nei sistemi finanziari globali negli ultimi mesi (leggi che le banche centrali stampano denaro) non possano produrre un'inflazione problematica lungo la strada. L'aumento dei prezzi delle materie prime è un presagio di questo problematico scenario di inflazione. L'inflazione problematica è rialzista per asset duri come le materie prime, compresi i cereali.
La storia mostra che i movimenti di forte tendenza nei mercati tendono a vedere i prezzi gravitare verso massimi e minimi storici, come si vede nei grafici a lungo termine. Guarda sul grafico di continuazione mensile per i futures sul mais nelle vicinanze che il mercato rialzista dei futures sul mais rimane forte, con il prossimo obiettivo di prezzo al rialzo che è la resistenza psicologica a $ 6,00 a staio. Nel gergo commerciale, la recente mossa quasi verticale dei prezzi del mais è definita una mossa "parabolica". Una tale mossa non può prevedere fino a che punto i prezzi continueranno a salire, ma suggerisce che il lasso di tempo per la messa in atto di un massimo di mercato è probabilmente prima piuttosto che dopo. Un calo dei prezzi dei futures vicini al di sotto del principale supporto psicologico a $ 5,00 intaccherebbe l'entusiasmo rialzista per poi suggerire che è in atto un picco di mercato.
Anche il mercato della soia è diventato parabolico. Ancora, fino a che punto questo mercato può correre al rialzo in un breve periodo di tempo rimane un jolly. Si noti che risalente a oltre 50 anni, il grafico mensile dei futures sulla soia mostra che i principali massimi di mercato sono solitamente picchi di picco, per cui i prezzi raggiungono un picco e poi crollano rapidamente. L'eccezione è durante un periodo dal 2010 al 2014, in cui i prezzi dei futures sulla soia nelle vicinanze sono rimasti al di sopra di $ 12,50 a staio durante quel periodo di tempo.
Anche il mercato del grano è in rialzo, come si vede nel grafico mensile. Si può sostenere che i futures sul grano siano più rialzisti del mais e della soia. Motivo:il grano non ha visto la forte accelerazione dei prezzi di mais e fagioli, e si può sostenere che il grano deve recuperare al rialzo. I grandi gestori di fondi di materie prime che scambiano futures hanno maggiori probabilità di considerare il grano come un gioco lungo, data la sua azione di prezzo al rialzo più addomesticata nelle ultime settimane, in contrasto con l'azione dei prezzi più volatile nei mercati del mais e della soia. Cerca il grano per seguire i mercati dei futures su mais e soia nelle prossime settimane. Se i prezzi del mais e della soia scendono, molto probabilmente i prezzi del grano faranno lo stesso.
