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Agricoltura moderna
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Le scorte di gas propano liquido negli Stati Uniti stanno aumentando, spingendo il mercato al ribasso, offrendo agli agricoltori l'opportunità di bloccare le forniture di riscaldamento autunnali e invernali.
Mentre le opinioni degli esperti del settore differiscono su quando è il momento migliore per contrarre gas GPL, tradizionalmente i mesi estivi forniscono agli agricoltori che hanno sparato all'acquisto del tuffo nel mercato.
Nel suo rapporto settimanale mercoledì, l'Energy Information Administration (EIA) ha indicato che le scorte di propano/propilene sono aumentate di 3,2 milioni di barili la scorsa settimana e sono circa il 9% al di sopra della media quinquennale per questo periodo dell'anno.
Il 9 agosto, il prezzo spot del GPL al Mont Belvieu, Texas, la più grande località di fornitura di gasolio da riscaldamento degli Stati Uniti, era 40 per gallone rispetto a 96 per gallone un anno fa.
Un rivenditore del sud dell'Iowa ha quotato i prezzi del gas GPL in contanti, la settimana scorsa, a $ 1,12 per gallone, 15¢ sotto un anno fa.
Nel report di questa settimana, l'EIA ha riferito che gli Stati Uniti hanno 92 giorni di forniture totali di LP rispetto ai 66 giorni di un anno fa.
produzione di LP negli Stati Uniti (494 milioni di barili al giorno), nel mese di luglio, era quasi stabile rispetto a un anno fa (496 milioni di barili al giorno).
Dale Ritardo, Soluzioni di gestione dei costi, vede i prezzi LP rimanere più bassi.
“Abbiamo quasi più produzione di gas GPL di quanta ne abbiamo la capacità di esportare o consumare, Ritardo dice. Questo ha senso con il prezzo scontato rispetto a un anno fa. La produzione è arrivata ad un livello così alto, ha scontato considerevolmente il prezzo attuale.”
Al Mont Belvieu per il mese di giugno, il prezzo medio del gas GPL era di 45 per gallone rispetto a 88 ¢ per gallone nel 2018.
“Nel mercato dei futures, quando i prezzi del contratto invernale sono superiori al mese in corso si parla di mercato contango. È un mercato che mostra un eccesso di offerta. E cosa succede di solito, nei mercati contango è che man mano che ti avvicini a quel mese invernale quei valori dei futures inizieranno a diminuire, Ritardo dice.
Intuitivamente, potresti pensare che i prezzi stiano aumentando, perché quel mese dei futures è più alto. Ma, ti dice solo dove sono i prezzi oggi per il futuro, Ritardo dice.
I mesi futuri non hanno su di loro le pressioni che ha il mese anteriore (attuale).
Così, il mercato dell'LP ci sta dicendo quello che ci dicono i fondamentali, proprio adesso, Ritardo dice.
"Siamo in eccesso di offerta e il prezzo futuro diminuirà di valore, man mano che ti avvicini, Ritardo dice.
Terry Davis, Proprietario di propano di campagna nella contea di Warren, Iowa, afferma che i prezzi locali del LP sono inferiori di 15 centesimi al gallone rispetto a un anno fa.
"La fornitura degli Stati Uniti è in condizioni molto migliori rispetto a un anno fa. Però, c'è molta più offerta nel Golfo, nel Monte Belvieu, Texas, rispetto all'altro grande punto di rifornimento di propano a Conway, Kansas. Ed è del Conway, Kansas luogo dove i rivenditori del Midwest ottengono le loro forniture, "dice Davis.
Nonostante le abbondanti scorte, Davis dice che gli agricoltori non dovrebbero farsi cullare dal sonno.
Con gli Stati Uniti in grado di esportare tra 4-6 milioni di barili di LP a settimana, non ci vuole molto per divorare quel differenziale, dice Davis.
Finora ad agosto, le esportazioni di propano degli Stati Uniti sono state 93, 000 barili al giorno nella prima settimana e 102, 000 barili al giorno la seconda settimana.
“Penso che in questo momento sia un buon momento per contrattare la fornitura di riscaldamento invernale (degli agricoltori). Potrebbe essere il momento migliore che abbiamo per tutta la stagione. Non sappiamo ancora quale sarà la dimensione del raccolto di mais, ancora, "dice Davis.
Gli agricoltori che stanno cercando di determinare se acquistare le forniture di riscaldamento autunno/inverno ad agosto possono considerare di aspettare, Ritardo dice.
“Penso che dovremo ancora affrontare una situazione di eccesso di offerta, questo autunno, Ritardo dice. Salvo questioni locali, non siamo estremamente rialzisti sul prezzo, proprio adesso, sul prezzo del propano. Si dice che potremmo avere alcune opportunità di esportazione. Ma, il modo in cui il mercato sta operando ci sta dicendo che ci sono forniture adeguate e non ci aspettiamo alcuna pressione per far salire i prezzi del propano.
C'è una tradizione che gli agricoltori dovrebbero acquistare in estate e bloccare le forniture di gas GPL.
“Crediamo che non sia sempre una buona strategia. Principalmente perché il petrolio greggio inizia a raggiungere un picco di prezzo in ottobre, a causa di estrazioni stagionali di greggio settimana dopo settimana. L'utilizzo del petrolio greggio diminuisce, in autunno, le scorte si accumulano e ciò esercita una pressione al ribasso sui prezzi del greggio.
Ritardo aggiunto, "Così, negli ultimi 10-15 anni, LP è stata una funzione del petrolio greggio. Bene, se stai acquistando propano, in agosto, quando i prezzi del greggio sono in rialzo, e arrivi all'inverno e il petrolio greggio è un po' debole, cosa ti rimane. Ma, è difficile rompere quel modello tradizionale di acquisto di LP in estate.
Una volta compreso il rapporto tra propano e greggio, i tuoi occhi iniziano a spalancarsi, Ritardo dice.
Mentre alcuni esperti affermano che contrattare il gas GPL in autunno è più conveniente rispetto ai mesi estivi, il rivenditore Iowa non è d'accordo.
“Sono nel settore da 37 anni. Ho visto che il momento migliore per contrarre il gas era nel mese di gennaio. Questo normalmente non accade. So che i commercianti hanno sempre usato il petrolio greggio come motore per la merce a cui paragono il gas GPL, perché in principio il propano proveniva dal petrolio greggio, "dice Davis.
Oggi, la grande percentuale di gas propano statunitense proviene dalla materia prima dei liquidi del gas naturale rispetto alla raffinazione del petrolio greggio, dice Davis.
"Ma, quel cambiamento nella fonte di approvvigionamento non ha cambiato il modo in cui gli operatori considerano il prezzo del prodotto di gas GPL. Tornano ancora al petrolio greggio e dicono che il prezzo del gas LP è una certa percentuale del prezzo del petrolio greggio. Non è sempre vero che i prezzi del GPL seguono quello che sta facendo il mercato del greggio, "dice Davis.
Davis ammette che ci sono momenti in cui i due mercati si muovono in tandem, ma non sempre.
Anche se il 75% del gas GPL proviene dalla produzione di gas naturale, quando il propano è un prodotto finito sembra più un derivato del petrolio greggio, dicono gli esperti.
Ad esempio, devi trasportare LP, invece dell'uso di gasdotti a cui ha accesso il gas naturale. Il gas GPL viene consegnato tramite trasporto, facendolo sembrare più benzina.
Più, quando i prezzi del gas naturale salgono, i prezzi del propano non aumentano con esso.
Per questi motivi, Delay crede fermamente che come va il mercato del greggio, così va il prezzo del gas GPL.
Un anno fa, I prezzi del LP hanno scambiato il 50-60% del prezzo del greggio, questa settimana i futures sul gas LP vengono scambiati solo per il 29-34% del prezzo del greggio.
“Il grezzo è il padrone del propano, Ritardo dice. Ogni grande mossa che abbiamo avuto, all'interno del mercato del propano, è a base grezza. Stiamo cercando di scoprire quale sia la percentuale di propano rispetto al petrolio greggio in base ai fondamentali del propano. È un rapporto percentuale che è legato al prezzo del petrolio greggio.
Ritardo aggiunto, “Se il greggio scende del 40%, ti aspetti che il propano sia in calo del 38-42%. Rifornimenti a volte scarsi, a causa di esigenze di essiccazione eccessive, cambierà le cose. Ma quegli eventi sono insoliti e di breve durata”.
Un approccio migliore è guardare avanti e capire cosa farà il mercato del petrolio greggio ed essere in grado di capire cosa faranno i prezzi del propano, Ritardo dice.
Quest'anno, c'è una grande divergenza nel mercato del petrolio greggio. Questo sta creando una prospettiva volatile, per il 2019/20.
Di giovedì, i prezzi del petrolio sono scesi di oltre l'8% subito dopo la notizia degli Stati Uniti che impongono più dazi alla Cina, inizio settembre. La notizia ha fatto scendere il mercato petrolifero del West Texas Intermediate sotto i 55 dollari al barile e il prezzo del greggio Brent a 61 dollari.
“Se il greggio iraniano torna sul mercato statunitense, probabilmente vedremo i prezzi del greggio scendere nella fascia di $ 30,00 al barile. Ma, se il petrolio iraniano resta lontano e gli Stati Uniti ottengono un accordo commerciale con la Cina, il mercato potrebbe entrare nella fascia dei 70 dollari al barile, Ritardo dice.
La domanda di GPL, per quanto riguarda l'essiccazione del grano questo autunno, dipenderà dalla posizione degli agricoltori.
“Locale, per gli agricoltori della contea di Warren, situato nell'Iowa centro-meridionale, molto mais è finito presto nel terreno. Non mi aspetto un grande volume di propano per l'essiccazione del grano con quei clienti, "dice Davis.
Però, per il resto del Corn Belt dove gli agricoltori che temono un gelo precoce e raccolgono il mais presto, questo è il mais che dovrà essere essiccato nel bidone. Di conseguenza, aumenterà la domanda di GPL, dice Davis.
Così, potrebbe esserci un sacco di secchezza delle colture, a seconda del tempo autunnale.
Gli agricoltori dovrebbero parlare con i loro fornitori e bloccare il gas, dice il rivenditore dell'Iowa.
“È imperativo bloccare le scorte. So che gli agricoltori non possono guardare in una sfera di cristallo per sapere esattamente di cosa avranno bisogno, ma almeno possono ottenere il 75-80% di prenotazioni, "dice Davis.
