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Agricoltura moderna
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Dire che le ultime settimane sono state difficili per i produttori di mais e soia è un eufemismo.
Dopo aver raggiunto i massimi contrattuali verso la fine di maggio, i prezzi del mais e della soia del nuovo raccolto sono scesi verso i minimi contrattuali durante la terza settimana di giugno 2018. Queste oscillazioni dei prezzi hanno comportato un grande cambiamento nei rendimenti previsti di mais e soia.
Sebbene le garanzie assicurative sui raccolti per entrambe le colture fossero quasi identiche a quelle dell'anno precedente, un'analisi di tali garanzie ha suggerito che, per molti produttori, la garanzia coprirebbe i costi variabili e una buona parte dei canoni di locazione in contanti. Il miglioramento economico complessivo è stato quindi guidato in gran parte dal miglioramento della struttura dei costi.
A questo punto, utilizziamo spesso budget previsti per il raccolto per valutare la situazione economica dei cereali. All'inizio dei budget previsti, sia il mais che la soia offrivano speranze per un ritorno alla redditività economica. Sulla base dei costi e dei rendimenti previsti dall'USDA, i semi di soia hanno mostrato una leggera perdita economica e il mais ha mostrato una perdita prevista di circa $ 50 per acro. Entrambi sono stati sostanzialmente migliori rispetto agli anni precedenti. Verso la fine del nostro post abbiamo concluso:
“A conti fatti, le proiezioni dei costi per il 2018 indicano che gli agricoltori dovrebbero aspettarsi di nuovo tempi difficili. Però, le proiezioni offrono una possibilità di redditività molto migliore di quanto si veda da tempo. A differenza degli anni precedenti, è più facile intravedere la possibilità di una combinazione di prezzi e rese che comporterebbe una redditività economica per mais e soia. Ai nostri occhi, questo è un grande miglioramento rispetto agli anni precedenti, ma dobbiamo ammettere che il deterioramento dei prezzi delle materie prime potrebbe rendere le cose di nuovo brutte rapidamente”.
Sfortunatamente, i recenti movimenti dei prezzi rientrerebbero probabilmente nella categoria dei brutti. Abbiamo confrontato i budget del raccolto di marzo Purdue per mais e soia e abbiamo aggiornato i prezzi in un paio di momenti diversi nel tempo.
Come promemoria, i budget delle colture della Purdue considerano i costi e i rendimenti previsti per un'azienda agricola di mais e soia dell'Indiana che coltiva le colture a rotazione.
Stiamo usando il budget per un 2, Fattoria di 600 acri con rese previste di 206 e 63 staia per acro di mais e soia, rispettivamente. Il budget di marzo ha utilizzato il prezzo del contratto future del raccolto meno una base di prezzo in contanti di $ 0,25 per il mais e $ 0,35 per i semi di soia. È importante ricordare che i risultati riflettono questa fattoria preventivata. Diversi livelli di base e rendimenti produrrebbero risultati diversi.
A questo punto, i costi di coltivazione di queste colture non sono cambiati in modo significativo da marzo, quindi abbiamo mantenuto la struttura dei costi costante in tutti i budget. Di conseguenza, le variazioni sono dovute ai movimenti dei prezzi alla produzione. La selezione dei prezzi esatti da utilizzare è, Certo, alquanto arbitrario. Abbiamo fatto il nostro confronto utilizzando la media dei prezzi di chiusura dei contratti durante l'ultima settimana di maggio e la terza settimana di giugno.
Poche settimane possono fare una grande differenza. Entro la metà di maggio, i prezzi del mais e della soia erano aumentati abbastanza da far sì che il profitto di rotazione per la fattoria mostrasse una perdita economica di soli 12 dollari per acro. Questo è stato un miglioramento di $ 24 per acro rispetto a marzo. La maggior parte del miglioramento si era verificata a causa dell'apprezzamento del prezzo del mais. Il margine di contribuzione per il mais è aumentato di 36 dollari per acro rispetto a un aumento di 8 dollari per acro per la soia.
Quando si utilizzano i prezzi basati sulla media dei prezzi di chiusura della terza settimana di giugno, il calo della redditività attesa da marzo o maggio è sostanziale. La rotazione totale ora mostra una perdita economica di $90 per acro. Si tratta di circa 1,5 volte la perdita prevista a marzo. Solo poche settimane prima, i numeri del budget hanno mostrato il potenziale per un vicino pareggio economico, qualcosa che è stato sfuggente negli ultimi anni.
Mentre il calo dei prezzi in entrambe le materie prime è da biasimare, il calo del prezzo della soia colpisce maggiormente l'azienda a budget. Per la struttura dei costi e della resa in questa fattoria, il margine di contribuzione della soia è ora inferiore di $ 70 o del 19% rispetto a marzo. L'impatto del calo del prezzo del mais è stato quello di ridurre il margine di contribuzione del mais di $ 37 da marzo. Affinché il mais torni ai livelli di marzo, richiede solo un miglioramento di $ 0,20. I semi di soia hanno un po' più di lavoro da fare con un aumento di $ 1,11 richiesto. Questo può essere visto anche nel deterioramento del rapporto prezzo soia/mais.
Le recenti oscillazioni dei prezzi nei mercati delle materie prime hanno avuto un impatto sostanziale sulla redditività attesa delle aziende agricole di mais e soia.
Sebbene la quantità assoluta di volatilità non sia eccessivamente elevata rispetto a alcuni anni fa, i cambiamenti hanno portato la redditività dell'azienda agricola attesa da quasi il pareggio a una perdita piuttosto consistente.
Mentre la causa delle oscillazioni dei prezzi è indubbiamente multiforme, bisogna riconoscere il miglioramento delle aspettative sui rendimenti e l'incertezza del commercio globale. Il miglioramento delle aspettative di rendimento fornisce un reddito compensativo all'agricoltore, mentre l'incertezza della domanda dovuta a controversie commerciali non lo fa.
Rispetto all'ultima settimana di maggio, la redditività della rotazione è diminuita di 78 dollari per acro. Per mettere quel numero in prospettiva, per un 2, Fattoria di 700 acri questi numeri si basano su ciò che ammonterebbe a $ 210, 600 altalena.
Questa è una sostanziale oscillazione del flusso di cassa e mostra l'importanza della gestione del rischio.
Viste le perdite subite negli anni precedenti, sarà molto critico monitorare la situazione in futuro. Mais e soia hanno perso rapidamente valore, ed è certamente una possibilità che possano ancora oscillare al rialzo migliorando la situazione di bilancio.
Però, bisogna anche diffidare di futuri ribassi che potrebbero rendere la situazione di bilancio decisamente sgradevole.
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